行业观察：八个维度行业比较下值得关注的五大细分领 生物医药产业园行业全景调研

　　从内部结构来看，制造业盈利端已经出现了一个底部修复企稳的阶段。因为制造业而言，上游资源品对它成本压力最大的阶段已经过去，叠加制造业整体投资意愿出现比较明显回升。

　　从内部结构来看，制造业盈利端已经出现了一个底部修复企稳的阶段。因为制造业而言，上游资源品对它成本压力最大的阶段已经过去，叠加制造业整体投资意愿出现比较明显回升。

　　无论是统计局公布的制造业投资的数据还是我们观察到微观的财报，一些中游制造业中的板块进行资本开支的意愿还是非常明显。所以我们预计制造业将会率先走出本轮盈利复苏的周期。

　　但是因为整体A股中资源品利润占比比较大，而且整体利润趋势还是往下的，所以资源品利润收缩可能会对于整体A股的盈利修复带来比较大的拖累。

　　整体来看，景气度比较高的细分领域主要集中在信息科技、中游制造还有金融地产三个领域中。消费服务整体的景气度比较一般，但是里面有一些板块景气度还可以，主要集中在医药。基于此我们筛选出来了一些值得关注的细分领域，依次是银行、传媒、软件开发、自动化设备和医疗器械。

　　银行因为目前降准落地，对于银行负债端的压力会有一定缓解，尤其是净息差下行的幅度会变缓，而且会进一步提振银行进行信贷投放的意愿和积极性。

　　因为地产政策是频出的，所以大家对于银行的资产质量的担忧也逐渐在缓解，所以银行的业绩增长仍然维持改善趋势，估值有比较大的向上修复空间。

　　第二个：得分比较高的行业是传媒板块，主要是政策端的回暖。尤其是游戏从11月中旬发放了70款游戏版号，而且多家龙头上市公司也获得了版号，所以游戏板块具有底部修复的可能性。

　　第三个：得分比较高的行业是软件开发。从它的中观景气度指标来看，软件产业的利润以及信息传输软件和信息技术服务的投资都出现了比较明显的回升趋势。我们得到的景气度扩散指数在过去一段时间也出现了明显的回升。

　　第四个：得分比较高的领域是自动化设备。因为刚刚提到中游制造业的投资比较好，对于像工业机器人或者机床作为制造业升级必须的一些核心工业品，它的需求也出现了提升，所以我们会看到工业机器人的产量出现了向上的拐点，而且制造业的投资也维持在一个相对比较好水平，自动化装备行业的景气度扩散指数在过去几个月也出现了底部回暖的趋势。

　　第五个：得分比较高的是医药板块。主要是从利润端来看，因为医药制造业的利润，无论上市公司还是工业企业都出现了比较明显的底部回暖的趋势。

　　而且在二十大报告中也提到了健全公共卫生体系，并且要加强重大疫情防控救治和应急能力，而且近期的贴息也会为医疗设备的采购带来比较强的增量资金。

　　除了以上五个得分比较高而且景气度不错的行业外，我们也对景气度已经逐渐修复或者未来边际改善空间比较大的细分领域做了列示，也就是表的最后一行。

　　像航空装备它的订单情况比较好;基础建设主要是受益基建投资以及新签合同订单情况比较强;电网设备也是投资额在改善;通信设备的中观景气度指标基站产量出现了一个非常明显的上行趋势。

　　地产刚刚提到它政策端是政策频出，而且销量、竣工都已经边际回暖。对应的地产链的消费像装修装饰景气度未来改善的空间也比较好。最后是光学光电子，主要是面板的价格尤其是大尺寸面板价格已经出现了止跌回暖，行业出清的情况比较好。

　　生物制药行业前景广阔，全世界的医药品已有一半是生物合成的，它将广泛用于治疗癌症、艾滋病、冠心病、贫血、发育不良、糖尿病等多种疾病。医药上已应用的抗生素绝大多数来自微生物，如红霉素、洁霉素等，注射用的青霉素、链霉素、庆大霉素等。

　　近十年来，通过创新的技术、商业模式以及跨界合作等，全球范围内创新已经成为一种共识，尤其是以小企业协作为特征的开放创新正在全球范围内兴起。

　　随着各国纷纷将生物医药上升到国家战略，资本市场的大量涌入以及全球化交流合作的不断加强等，生物医药领域的创新创业也正在处于高速发展期，大量的小型初创企业不断崛起，掌握着诸多世界前沿的生物科技。

　　随着新冠肺炎疫情在全球爆发并持续蔓延，医疗防护器械、抗病毒治疗药品等成为全球关注的焦点，生物医药产业迎来新的发展机遇。

　　今年初，上海浦东新区发布生物医药产业高质量发展行动方案，旨在通过制度创新推动生物医药产业规模迈入4000亿元大关;2022南京市政府工作报告明确，以生物医药等产业为重点，打造国家级战略性新兴产业基地和千亿级先进制造业集群。

　　预计到2025年，新医药与生命健康产业规模超5400亿元;《福建省加快生物医药产业高质量发展的实施方案》提出，2022年-2025年，拟安排省级专项资金近10亿元支持生物医药产业发展。

　　根据中研普华产业研究院发布的《2022-2027年中国生物医药产业园行业全景调研与投资战略咨询报告》显示：

　　20世纪90年代以来，全球生物药品销售额以年均30%以上的速度增长，大大高于全球医药行业年均不到10%的增长速度。生物医药产业正快速由最具发展潜力的高技术产业向高技术支柱产业发展。未来将进入快速发展期，并逐步成为世界经济的主导产业。

　　随着生物技术进步、全球经济逐渐复苏、人口总量持续增长以及社会老龄化程度的加剧，全球生物医药市场规模稳步发展。2021年达1.79万亿美元。

　　我国生物医药产业园区的发展始于20世纪80年始的国家高新区的建设，并随着国家高新区的发展而逐步壮大。

　　2016-2020年期间我国生物医药园区产值规模高速增长，产值从2016年的1.31万亿元增长到2020年的2.13万亿元，年均复合增长率超过17%，远高于同期国民经济整体增速。2021年，中国生物医药园区产值规模突破2.5万亿元。

　　随着新产品研发经费支出的快速稳定增长，过去几年我国生物制药行业大中型企业新产品产销规模呈较快增长趋势。目前我国重点发展的生物制品包括基因工程药物、开发活性蛋白与多肽类药物、中草药及其有效生物活性成分的提取、发酵生产、开发各种疫苗、单抗及酶诊断和治疗试剂、开发靶向药物。这几类药品市场需求旺盛，也带动的产业的快速发展。

　　生物医药产业的产业特性和产业集群的竞争优势决定了产业园区是未来生物医药产业的战略发展选择，此外，生物医药产业具有高投入高风险的特点，集群发展的产业园区可以有效降低风险和成本，对于医药产业有着极大的促进作用。

　　了解更多行业数据详情，可以点击查阅中研普华产业研究院的《2022-2027年中国生物医药产业园行业全景调研与投资战略咨询报告》。

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