美的收购东芝白电 家电企业新一轮海外并购潮起

　　3月17日下午，美的集团宣布，其已与东芝株式会社（下称东芝）就收购其白色家电业务事项达成谅解备忘录，美的将通过收购获得东芝白色家电业务控股权。

　　美的竞购东芝业务背后，进军日本和东南亚市场是其目标。而在本土家电企业竞相掀起全球并购潮的当下，能否真正消化曾习追赶的“前辈”是一个重要难题。

　　3月15日，日媒报道称，东芝正在就出售旗下Life Style公司大部分股份的事宜，与美的进行谈判。报道还预计该笔交易的规模将在数百亿日元左右。

　　据《华夏时报》记者了解，Life Style公司由东芝旗下电视、电脑以及白色家电等业务整合而成，于2014年成立。

　　东芝同日发布的声明显示，交易完成后，新公司将继续沿用东芝品牌，开发、生产和销售冰箱、洗衣机等白色家电以及吸尘器等小家电。

　　日媒消息称，只在日本本土研发销售的电视业务，将计划从Life Style公司中剥离，由东芝集团继续开展业务。而电脑业务则预计会出售给日本本土企业。

　　美的公告显示，其与东芝集团在压缩机、小家电、变频器等领域有超过20 年的战略合作，对于东芝家电业务的核心竞争力以及未来的发展机遇十分了解。

　　事实上，除了人们熟知的空调压缩机企业“美芝”外，美的与东芝开利在空调整机业务上也有密切合作。

　　2004年，东芝开利受让美的空调业务20%的股份，成为参股股东。而除了代工东芝空调外，美的还负责东芝家用空调在中国市场的销售运营。

　　今年2月，日媒曾报道东芝正在与土耳其家电巨头阿奇立克（Arcelik）接洽白电业务的出售事宜。还有消息称，本土家电厂商创维也有意拿下东芝的白电业务，但在第二轮报价中宣布退出。

　　美的的胜出，显然为东芝与创维此前在白电方面的合作，添加了些许不确定因素。

　　2015年9月，东芝宣布，将中国市场的冰箱及洗衣机销售权委托给创维。东芝在中国的两家工厂也接受了创维的注资。而在3个月后，创维还以30亿日元的价格，接盘了东芝在印度尼西亚的彩电生产工厂以及洗衣机制造工厂。

　　美的也在公告中表示，美的和东芝家电业务的有效整合，将使美的在包括日本、东南亚在内的重要市场取得显著的业务规模和强大的分销渠道，并在专利技术应用及品牌方面获得东芝的强力支持。

　　据记者了解，在日元汇率高涨之际，东芝把大部分生产都外迁至中国和印度尼西亚等东南亚地区。目前，东芝在泰国、中国以及日本本土还拥有家电工厂。

　　Life Style目前已经成为东芝内部的亏损大户。记者查阅东芝去年三季报，Life Style在2015年前三季度营收为2812亿日元（约为人民币161亿元），同比下滑27%，而营业亏损则达到356亿日元（约为人民币20亿元）。

　　据记者查阅美的集团2015年半年报显示，美的已在海外 6 个国家建立生产，并将加快在东南亚、、南美、欧洲、中东等地的营销网络建设。而当期美的的海外营收占比，已经接近总营收的40%。

　　美的相关人士也对记者表示，美的在印度、越南等东南亚地区早有工厂，已经经营多年。

　　美的集团董事长兼CEO方洪波在2015年与万科高层交流时，曾表示美的的海外业务中有一半是OEM或是ODM，必须要向OBM（代工厂经营自有品牌）转型，否则成本做不过一些小企业。他当时还表示，美的正在积极寻找并购对象。

　　中国家电商业协会营销委员会执行会长洪仕斌也对记者表示，美的曾经在埃及等地收购过一些区域性的品牌，“但过去主要是占山头，拿到零星的渠道，没有东芝这种重量级的全球性品牌。”

　　另一家白电巨头海尔，此前宣布其以54亿美元收购GE家电业务的交易已获得美国反垄断监管机构的核准。需要提及的是，美的也曾参与对GE家电业务的竞逐，但最终铩羽而归。

　　此前据报道，的KKR基金有意出售旗下的厨具公司WMF。海尔和美的又同时参与竞购。

　　但在并购浪潮面前，需要看到的是，海外业务不一定是拉动家电企业业绩增长的灵丹妙药。

　　2015年半年报显示，美的海外业务的营收比去年同期仅微增0.01%，而毛利反而下降2.3%，低于内销。

　　洪仕斌对记者表示，2008年金融危机以后，家电企业都面临着海外盈利没有国内强的局面。这是因为国外建立通的成本大大增加，导致毛利率降低。而国内则有强大的需求，品牌属性也已经建立。

　　洪仕斌对记者表示，在品牌国际化进程中，中国家电企业走了不少弯。从海尔到美国建厂，到TCL不计成本地收购汤姆逊，中国企业在这两个案例中都吃过亏。

　　但他同时也对记者说：“东芝与美的过去有良好的合作经历，并不是盲目的并购。在产业转移的背景下，美的是顺势而为，借助东芝的力量踏出国际化的一步。”