深度报告！2017年家电及消费电子行业年度分析报告！

　　2016年全球家电及消费电子市场规模同比下降0.5%至10517.5亿美元，过去三年，消费电子市场整体萎缩成为拖累全球家电及消费电子市场景气度下行的主因。随着2017年全球经济呈温和修复性增长，市场表现也有望改善，预计2017年全球家电及消费电子市场规模将同比增长4.1%至10951.0亿美元。

　　2016年全球家电市场主要集中在亚太地区、、西欧三大区域，市场份额占比分别为44.0%、19.7%、19.3%，合计占比高达83.0%。2017年这种格局将保持基本稳定，预计以上三大市场的占比分别为44.4%、19.9%、19.1%，合计占比83.4%。2016年全球家电市场整体表现较上年有所好转，但从增速绝对值来看，东欧、拉美市场仍然出现较大降幅，预计2017年这两个市场仍将面临较大下行压力，明显改善或最早出现在2018年。2016年全球消费电子市场表现小幅改善，但大多数市场仍表现不佳，仅亚太、中东和非洲市场微弱扩张；2017年有望出现阶段性触底反弹，亚太市场料将重拾增势并成为最强引擎；但另一方面，、西欧市场增长乏力；所幸东欧、拉美市场的温和反弹为整体减轻了负担，但反弹基础能否稳固仍有待观察。

　　2016年全球消费电子市场主要集中在亚太、、西欧三大区域，市场份额占比分别为45.3%、18.0%、17.1%，合计占比高达80.4%。2017年亚太市场份额较上年微升，西欧、市场份额则略有下降，但格局整体仍将保持稳定，预计以上三大市场的占比分别为46.2%、17.5%、16.6%，合计占比80.2%。如图所示，2015年全球消费电子各区域市场均出现不同程度萎缩，东欧和拉美市场成为重灾区，澳大拉西亚和西欧市场也出现了较大降幅。2016年虽然各区域市场表现好转，但绝大多数区域市场仍表现不佳，仅亚太、中东和非洲这两个市场出现正增长。从预测结果来看，2017年全球消费电子市场有望阶段性触底反弹，其中，亚太市场料将重拾增势，预计将同比增长5.5%，有望成为最强引擎；、西欧市场增长仍显乏力；东欧、拉美市场有望温和反弹，为全球市场复苏减轻了负担，但就目前而言，这种反弹基础能否稳固需进一步观察。

　　重点发达市场方面，随着经济复苏及美元走强，2016年美国家电及消费电子市场规模同比增长0.7%至1762.3亿美元，家电市场复苏迹象较为明显，大家电功不可没，低利率及房市良好表现对需求形成有力支撑，而小家电也保持了温和增长。美国消费电子市场表现则相比逊色许多，2016年市场仍出现了2.3%的负增长，规模萎缩至1070.9亿美元。这主要是因为，2016年除便携消费电子市场实现了2.3%的增幅，电脑及外设、车载消费电子、家用消费电子市场分别同比萎缩6.0%、5.8%、1.3%，预计2017年电脑及外设市场降幅将收窄，但车载消费电子市场降幅将继续加深;家用消费电子主要受电视机市场反弹拉动同比增长，便携式消费电子市场也将小幅扩张。

　　综合以上，预计2017年美国消费电子市场规模将同比微增0.3%至1073.8亿美元。值得注意的是，受市场高度饱和影响，2017年美国智能手机市场规模将微降0.2%，预测结果显示，美国智能手机市场将持续面临下行压力，这与众多新兴市场表现形成鲜明反差。2017年美国消费电子市场增长动力主要来自于穿戴式消费电子市场延续高速增长态势，该市场增幅由2016年的17.2%继续升至19.2%。

　　2016年日本家电及消费电子市场呈低位反弹态势，市场规模同比增长15.7%至523.3亿美元。除了低基数效应外，当年日元升值也稳定并推升了以美元计价的市场规模。2017年随着国际原油市场价格趋稳、美联储加息带动日元贬值，通胀率有望小幅回升，居民消费投资意愿上升。但因其市场本身并无重大利好延续，预计2017年增速将显著回落至1.2%。

　　2016年西欧家电及消费电子市场表现整体呈微弱反弹态势，市场规模同比微增0.6%至1940.4亿美元，但受经济复苏迟缓、失业率高企、消费信心低迷、英国脱欧影响延续等因素的阻碍，加之部分重点发达市场高度成熟的市场现状导致需求增长持续放缓，该市场家电及消费电子市场复苏困难。但家电市场表现将整体优于消费电子，预计2017年西欧家电市场扩张速度将回升至4.3%，但消费电子市场增速仅为0.6%。

　　重点新兴市场方面，近年来印度家电及消费电子市场表现亮眼。2016年印度家电及消费电子市场整体规模同比增长5.7%至397.0亿美元。总体来看，印度在消费电子产品方面花费更多，较低的城市化率也预示着未来印度家电市场可发展空间的巨大。其中，印度手机对市场贡献功不可没，2016年市场规模达187.7亿美元，智能机占比72.1%；预计2017年智能机市场将同比增长19.3%至165.2亿美元，渗透率将首次突破100%大关。其他新兴市场方面，2017年大商品出口依赖型的新兴经济体如俄罗斯、巴西等或将得益于市场价格的企稳回升而走出衰退阴影。从2016年情况来看，俄罗斯家电及消费电子市场恢复状况要好于巴西，2017年市场有望在消费电子的增长拉动下温和复苏，但巴西市场复苏乏力仍可能贯穿2017全年，机构预测结果显示，曙光最早将出现在2018年。

　　2016年全球经济连续第五年低迷增长，全球金融市场波动性上升，投资与消费需求陷入“流动性陷阱”，一系列逆全球化的“黑天鹅”事件频发，贸易主义加剧、英国脱欧和美国等，冲击了投资和消费信心。2016年我国家电及消费电子行业出口增速继续下滑，同比下降6.1%至3958.1亿美元且降幅加深。一方面，这反映出海外市场需求尚未回暖的现实状况；而另一方面，随着海外投资并购迅速增长，海外建厂的替代效应也在逐渐。

　　2016年我国家电、消费电子行业出口表现持续分化，2016年家电行业实现0.6%的增幅，规模达到922.2亿美元；而消费电子行业降幅从上年的4.4%进一步加深至8.0%，规模萎缩至3035.9亿美元。

　　2016年我国家电及消费电子行业出口TOP5国别（地区）以及出口额占比分别是：美国23.9%、中国20.1%、日本5.9%、荷兰5.3%、韩国4.3%，合计占比59.4%；行业对TOP20国别（地区）出口额占比合计高达83.4%，从历史数据看，该市场结构大致稳定。

　　2016年我国家电及消费电子行业对TOP10重点国别（地区）市场出口表现整体恶化,其中，美国降幅小幅加深至3.7%，中国降幅高达14.9%，尽管日本降幅大幅收窄，但仍连续三年负增长，阿联酋降幅继续加深至12.2%；综观历史数据，以下市场中仅印度表现较为坚挺，但2016年增速亦从上年的10.4%大幅降至1.1%。

　　“一带一”沿线重点国别（地区）市场方面，2016年我国家电及消费电子行业出口“一带一”沿线的重点国别市场主要有印度、阿联酋、新加坡、俄罗斯、越南、泰国、波兰、马来西亚等，出口额TOP20范围内占比比较分散，但合计占比高达90.6%。从增速角度看，各重点市场间表现分化，2016年行业对阿联酋、越南、马来西亚的出口额分别出现了12.2%、6.1%和11.7%的同比降幅，但行业对俄罗斯出口同比大增16.0%，2015年则为同比下降38.9%。

　　2016年，我国家电及消费电子行业出口“一带一”沿线市场情况如下，以下市场在区域中占比均不高，低基数效应不容忽视，目前对全局的影响力还有待提升。但同时，其中也不乏存在一些表现亮眼的市场，例如，菲律宾、缅甸、巴基斯坦和伊朗，当年增幅均录得两位数；其中，在萧瑟的2015年，行业对孟加拉、菲律宾出口仍分别实现了16.0%、16.7%的增幅，伊朗也实现微增1.4%，巴基斯坦小幅下降2.6%，但缅甸大幅下降29.4%。

　　展望2017年，全球家电及消费电子市场仍将延续温和增长态势，但产品、区域、市场间的分化趋势仍将延续，局部市场风险持续，我国家电及消费电子行业出口形势难言乐观，出口仍十分复杂，风险水平整体难以回落。

　　宏观层面，2017年全球经济将呈修复性增长，金融市场波动性上升，投资与消费需求陷入“流动性陷阱”，贸易主义加剧，2016年一系列逆全球化的“黑天鹅”事件频发带来的消极影响尚未完全消化。以上均将会打击投资、消费信心，需求疲弱引发竞争加剧，贸易难言改善。

　　行业层面，国内市场阶段性饱和问题持续存在，房地产业在政策调控下对需求支撑作用减弱，国内产业成本上升也进一步加重企业负担。海外市场中，发达市场增长放缓、竞争激烈，我国出口产品贸易摩擦的可能性上升；多数新兴市场改善有限，且部分重点市场为本国产业以高额进口关税筑起壁垒。

　　最后，强势美元或将持续新兴市场需求，2017年美联储升息步伐或加快，对全球特别是新兴市场产生的全面的外溢影响值得高度关注，因为这将大幅掉新兴市场规模增量，进而削弱这些市场的竞争力和吸引力。