小家电行业消费升级专题(4)：韩台小家电史鉴：小家电公司的大机遇

　　通过研究和韩国的家电消费变迁,并结合前期对日本的研究,我们认为,我国小家电行业已经进入消费升级超级周期,小家电公司面临美好的成长机遇。维持小家电行业“增持”评级,推荐新宝股份、苏泊尔、美的集团、爱仕达。

　　从日本、韩国、的历史来看,家电消费有明显的阶段性,我们将其概括为以下两个阶段:(1)功能消费阶段:高刚需家电成为家庭消费的首选,并迅速实现全面普及。(2)品质消费阶段:一方面,已经实现普及的产品从功能或品质上实现产品升级;另一方面,非必须家电品类开始普及,满足消费者追求更高生活品质的需求,种类多样,创新力强。

　　1960s-1970s,韩国家电巨头开始量产大家电。1995-2000年间,韩国小家电行业产生了许多产品创新和商业模式创新,同时,一批韩国小家电公司在欧美日知名品牌的包夹下,突破重围,成长起来。如借电饭煲产品升级,福库快速崛起;从榨汁机到原汁机的升级,惠人一炮走红;通过提供健康小家电租赁服务的模式创新,Coway 成为清洁健康小家电龙头。

　　在1990s 后期进入家电消费的品质消费阶段,厨房小家电消费快速增加,主要品牌有大同、声宝、东元(TECO)等。同时,对于健康的追求带动家居生活小家电消费升级,除湿机、空气净化器、净水器、饮水机和吸尘器的渗透率持续上升。但日本厨房电器品牌很早就进入市场,并且凭借安全和高端的品牌形象,牢牢占据着小家电市场的半壁江山。

　　从国际比较的角度来看,我国小家电已进入消费升级大周期,未来市场空间巨大。中国市场巨大赋予的本土企业的优势很大,这在我国家电行业过去的发展中已经明显地体现出来,厨房小家电就是很好的例子。我们认为,小家电消费升级应沿着两条思选择投资标的:(1)原有品类升级提价。“旧品类”的升级直接利好原有主流品牌商:苏泊尔、美的集团、爱仕达等。(2)品类创新和引入普及。新品类发展的潜在“黑马”标的是新宝股份。

　　腾讯证券讯巴菲特(WarrenBuffett)和他的伯克希尔公司历史上一直都规避科技股票投资，这当然是因为巴菲特的重要原则之一就是投资自己了解的生意，而他对科技行业的了解又较为有限。不过，这一习惯近期似乎已经开始有所改变，伯克希尔的投资组合当中也出现了少数科技股票的身影——不必说，所有这些企业身上都具备某些巴菲特

　　腾讯证券讯时间4月4日凌晨消息，据美国财经网站MarketWatch报道，欧洲股市周一收盘下跌，投资者正在等待将于本周公布的诸多经济数据，其中包括来自欧洲央行的经济相关信息。泛欧斯托克600指数下跌0.5%，报收于379.29点。与此同时，美国股市也在第二季度伊始呈现出下跌走势。在上周五的交易中，该指数收盘上涨0.2%，而

　　腾讯证券讯时间4月3日晚间消息，据美国财经网站MarketWatch报道，特斯拉汽车公司股价在美股市场周一开盘后的交易中上涨逾5%，进入了纪录区域，原因是该公司为其第一季度交付量给出的更新数据超出此前预期。该股在开盘后交易中最新报292.29美元，涨幅为5.02%，超出了此前在2014年9月4日触及的286.04美元的历史收盘纪录

　　腾讯证券讯时间4月3日晚间消息，据透社报道，英国芯片设计公司ImaginationImagination股价在周一的交易中一度暴跌逾70%，原因是该公司称其最大客户苹果公司将停止在iPhone智能手机、iPad平板电脑和AppleWatch智能手表中使用其显示技术。Imagination称，苹果已经向该公司发出通知称其正在开发自己的显示芯片，未来15

　　全球最大的资产管理公司贝莱德（BlackRock）向量化投资迈进一步。贝莱德在3月28日宣布，将裁掉超过40个主动型基金部门的员工岗位，其中包括7名投资组合经理，转而用机器人代替。贝莱德兼CEOLaurenceD．Fin说：“贝莱德的文化就是拥抱变化，并将其为机遇。我们一直在展望，外围趋势如何重塑我们的产业格局和客户需

　　腾讯科技讯日本东芝公司正在对外转让闪存业务子公司。据外媒最新报道，苹果也正在竞购这一业务。据《韩国报》报道，苹果已经进入了大约十家竞购者名单。另外过去，外媒曾报道苹果可能和富士康集团、台积电等代工合作伙伴进行合作，共同竞购东芝闪存业务，但是最新消息显示苹果可能行动。日前，日本表示，将会

　　腾讯证券讯时间4月3日晚间消息，标准普尔称，评级下调反映其认为非国大领导下的中出现分歧，已导致包括财长在内的行政机构领导层出现变更，从而令政策延续性面临风险。长期外币发行人评级从BBB-下调至BB+。展望负面。反映标普认为风险今年会持续上升，政策可能转向，从而导致财政和经济增速面临的后果超过标普

　　腾讯证券讯时间4月4日凌晨消息，据美国著名金融资讯网站TheStreet报道，高盛集团称，对于特朗普的政策计划，投资者正开始变得现实起来。这家投行巨头的分析师在上周五发布的一份季度研究报告中称，最近以来的市场震荡是个信号，表明华尔街正开始接受有关在党同时掌控美国和白宫的情况下，特朗普政

　　FX168财经()讯本周四，欧洲央行将公布3月份政策会议纪要，可能会出，是什么因素推动德拉基向暗示退出货币刺激迈出了一小步。在重磅的会议纪要公布“前夕”，今天(周一、4月3日)，欧洲央行执委科尔，以及普雷特在讲话汇总了“重磅信号”...欧洲央行执委科尔周一称，及其他经济环节需做好准备，面对

　　腾讯证券讯时间4月3日晚间消息，石油输出国家组织正处在总崩溃的边缘。刊文称，从本次石油危机最开始时，这个卡特尔就出现了裂缝，但是他们迄今为止还算大致保持了一致立场，可是，这并不意味着麻烦已经终结，事实上，当前的减产协议的成败很可能就将决定了卡特尔未来的存亡。什么是卡特尔？一个卡特尔就

　　在印钞机的轰鸣声中，过去近十年金融资产价格不断高涨，而随着非常态的终结，美银美林称实物资产将更受青睐。美银美林首席策略分析师MichaelHartnett在3月30日的报告中介绍了该行青睐的二季度以及长期交易策略，在其看来，二季度最佳交易是做多美元、英镑、原油和银行股，主要驱动力为全球经济增长预期进一步强化。长期来

　　腾讯证券讯时间4月3日晚间消息，今年迄今为止，黄金的回报情况或许还有些挣扎，但是一位交易者表示，他相信现在已经是时候回到这曾经炙手可热的交易当中了。上周五，黄金价格依然处于一周多以来的最低点，距离2016年曾经达到的高点更是差距明显，但是如果只看第一季度，则黄金价格上涨了8%以上，为近一年来最好的季度

　　作为苹果公司的主要供应商，富士康的业绩可谓“成也iPhone，败也iPhone”。2016年营收自上市以来首现负增长，这主要是因为iPhone销量大幅下滑。不过，因9月上市的iPhone7需求旺盛，富士康四季度业绩靓丽，净利润同比大增近30%。富士康（鸿海精密工业股份有限公司）2016年年报显示，去年，富士康营收4.36万亿新台币（约合14

　　汇通网4月3日讯——2016年2月油价跌至27美元/桶水平时，不少业内人士均预测，油价将迎来大幅反弹，产油商的“日子”也将结束。然而事与愿违，一年多过去了，原油市场还在为供应过剩和前景不明朗的问题纠结。OPEC和11个非OPEC产油国的减产协议也未能成功化解原油市场的危机。交易者仍旧难以估计出油价前景到底是明是暗

　　日前，中央、国务院印发通知，决定设立雄安新区。这是继深圳经济特区和上海浦东新区之后，又一具有全国意义的新区，是千年大计、。“靴子”落地，雄安新区将承接哪些非首都功能？它相比深圳和浦东，定位有何不同？新区的设立将如何影响区域发展？对当地居民又有何影响？记者采访多位专家给出解答。1新时期

　　市住建委4月3日发布《关于加强国有土地上住宅平房销售管理的通知》，全文如下。关于加强国有土地上住宅平房销售管理的通知京建发〔2017〕118号各有关单位：为促进我市房地产市场平稳健康发展，加强国有土地上住宅平房（以下简称住宅平房）销售管理，自本通知发布之日起，在继续严格执行《市人民办公厅关于贯彻

　　腾讯财经讯作者耿荷发自“昨天一群投资人研究了一天水泥股，今年上午买入了一些金隅股份（），买在比较高的，全日算下来，获利10%。”4月3日，一位港股投资人对腾讯财经表示，金隅股份会是京津冀地区大兴土木的最大受益者。4月1日傍晚时分，中央、国务院宣布，在建立雄安新区，地位或将比肩深圳经

　　今年央视3·15晚会上，知名体育用品商耐克因气垫鞋没有气垫而被点名，耐克时隔五年又陷“气垫门”，今起（3日）进行退货服务。

　　“为何我关注的小区房源并没有预想中的降价？”调控之后，一些买房人发现，竟然还有个别房源出现上涨情况。是谁在背后抬高房价？记者调查发现，尽管三令五申，可经纪人仍“小动作”不断。标一套不能成交的高价房源、买家卖家分开谈判、劝说业主慎重降价，用买房人董小姐的话说，“中介成了把控价格的关键人物”。手段1无法

　　广州4月3日电（记者王凯蕾）记者3日从广州市住建委获悉，广州严查囤积房源、哄抬房价、合同欺诈、虚假广告等违法行为。2016年以来，已立案查处开发企业10和房地产中介服务机构20。据介绍，广州对房地产市场秩序执法检查一直在不间断持续开展，2016年以来全市共拉网式检查了456个在售项目、2030家中介机构。发出