家用扫地机器人发展火热 科沃斯欲尝“头啖汤

　　近几年，家用小电器扫地机器人领域的发展可谓热火。如今，更是有行业龙头要喝该领域IPO的“头啖汤”。它就是目前市场份额为50%、居国内第一的科沃斯机器人股份有限公司(下称“科沃斯”)。

　　公司2017年2月份发布招股说明书，拟登陆所发行普通股A股不超过4000万股，募资达9.12亿元，投向年产400万台家庭服务机器人项目、机器人互联网生态圈项目和国际市场营销项目。

　　但科沃斯发展潜力究竟如何，能否在上市之后给投资者带来更多利益，还需详细分析其实际经营情况。

　　科沃斯机器人“出道”时，并不是今天的样子，而是一家为国外厂家代工生产吸尘器的公司。其成立于1998年，总部位于苏州，当时还叫泰怡凯电器。拓展出家用机器人板块，还缘于2000年，时年42岁的公司董事长钱东奇看报时的一个“灵光一闪”。当时，钱东奇注意到一则关于机器人足球比赛的新闻。这位毕业于南京大学物理系的创业者由此联想到，是否能让机器人也帮助人们扫地呢？

　　于是，在代工主业之外，钱东奇在公司内设立了一支小规模的团队，专门研发此后被称为扫地机器人的全新产品。直到2011年，这家代工吸尘器的公司更名为科沃斯机器人科技有限公司。

　　不过，更名之后直到2014年，科沃斯的主要营收还来自于代工产品(贡献超过12亿元的收入，占公司总营收的52.6%)。到2015年，机器人营收成为公司的第一大收入来源(接近14亿元)，公司才成为名副其实的机器人生产公司。

　　然而，这家靠扫地机器人声名鹊起的公司，相较于自己国内第一的市场份额，其营收及净利情况略显增长乏力、势头不足。据招股说明书，2013年至2016年前三季，公司的营收分别约为19.45亿元、23.14亿元、26.95亿元和21.49亿元，营收增速还不到20%。净利润分别约为1.63亿元、1.57亿元、1.76亿元和0.77亿元，增速远低于同期营收增速。

　　对于一家新兴产业公司来说，这样的增速水平很难给投资者带来大的想象空间。公司负责人曾解释称：“公司报表是合并了服务机器人和传统小家电代工这两块业务。分开来看，服务机器人的收入和利润增速是比较高的；传统的小家电代工业务增速则比较低，基本算持平，它的代工性质也决定了其利润率不会很高，但这块业务又具备规模。代工业务合并到报表加权平均后，公司整体利润被拉低。按照服务机器人业务目前的增速水平，未来一两年时间里，公司整体业务格局是服务机器人业务占比高过代工业务。”不过，目前据其财报来看，截至2016年三季度，小家电代工业务占营收比重仍有42%，而服务机器人业务占55%，未占据绝对优势。