极具成长空间 8股现黄金买点423上海家电配件市场
海通证券 钟奇,施毅,
超硬材料制品业务占比稳步提升。公司2014 年度公司实现营业收入6.38 亿元，同比增长21.58%。其中超硬材料收入4.26 亿元，占营业收入的比例为66.75%；超硬材料制品收入为6111.10 万元，占营业收入的比例为9.58%。超硬材料制品销售量同比大幅增长305.56%，主要是由于公司微米钻石线项目产能大幅所致。预计未来该项目产能将进一步，超硬材料制品业务占比将再提高，且该业务毛利率较高，公司未来业绩增厚空间巨大。
豫金刚石：主营稳步提升，1季度业绩大幅增厚
点评：
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投资要点及盈利预测。公司三大亮点。第一，在巩固人造金刚石领域领先地位的同时，不断向产业链下游延伸。微米钻石线业务产能增加，有望大幅增厚业绩；第二，1 季度业绩大幅提升，归属母公司利润同比增长31.04%；第三，金刚石行业外延扩展势头强劲。参照同行业中四方达滚动市盈率的一致预期为136.38 倍。再考虑到公司未来微米钻石线业务有望放量，且盈利能力强。且金刚石行业整体外延扩展预期大幅增强，对比同行业其他公司股价涨幅如四方达，公司价值仍有大幅提升空间。因此，我们给予公司2015 年133.33 倍的PE 估值。预计2015-2017 年EPS 分别为0.15 元、0.19元和0.24 元。上调六个月目标价至20.00 元。维持“买入”评级。
风险提示：新募投项目产能未达到预期；人造金刚石业务盈利能力大幅下滑。
豫金刚石
2015 年1 季度业绩大幅增厚：公司2015 年1 季度实现营业收入1.57 亿元，同比增长24.93%；实现归母利润2091 万元，同比增长31.04%。1 季度公司业绩大幅增厚主要归功于公司以市场为导向，努力加强了产品的结构调整，在高品级人造金刚石项目和金刚石砂轮项目的相继投产，以及微米钻石线项目产能逐步的背景下，公司成功地拓展了市场，在人造金刚石产业链向下进一步延伸。不仅如此，公司也在技术创新能力上得到加强，从而实现了业绩的高速增长。
研发投入逐年提升，科研优势突出。公司科研实力出众，通过近十年的努力，充分掌握了合造金刚石的原辅材料、生产工艺及合成设备的核心技术。2014 年度，公司新增授权专利共62 项。截至2014 年底，公司及子公司拥有授权的专利共计366 项，其中实用新型专利349 项，国内发明专利16 项、国际发明专利1 项。近三年，公司在研发投入上逐年提升，三年投入分别为1958.64 万元、2836.64 万元和2891.59 万元。这些数据充分表明公司在研发创新环节上优势明显，公司的综合竞争力得以进一步增强。
事件：公司2015 年4 月21 日发布公告，2014 年度公司实现营业收入6.38 亿元，同比增长21.58%；实现归属于上市公司股东的净利润6132.47 万元，同比减少34.93%。基本每股收益为0.1009 元。
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